亚马逊的百万机器人大军使16万个新的就业岗位需求终结。沃尔玛、塔吉特和其他零售商也得出了类似的结论。亚马逊公司使用其 Proteus 机器人，在公司仓库中搬运装满包裹的推车。

机器人要抢走他们的工作了。这完全是噩梦。这些工作原本就不存在。

亚马逊在2025年突破了百万台机器人的门槛。政客们准备就自动化取代人类的问题发表演讲。经济学家们重新启用全民基本收入模型。有线电视新闻节目安排了专题讨论会，探讨机器人是否拥有灵魂。

真正的交易不是机器人与工人之间的较量，而是投资于谁在销售机器人。

亚马逊位于路易斯安那州什里夫波特的仓库，如今员工人数减少了25%，发货速度提高了25%，每个包裹的成本降低了40%。这些并非被裁减的工作岗位，而是亚马逊计算得出，这些岗位的成本高于一台Proteus自主移动机器人。Proteus不会请病假，不会申请工伤赔偿，也不需要休息上厕所。亚马逊预计，到2027年，自动化将使美国减少16万个就业岗位，每个包裹可节省30美分。摩根士丹利预测，到2030年，每年可节省90亿美元。

那不是反乌托邦。那只是一个关于利润率的故事，只不过附带一个股票代码而已。

每个拥有装卸平台的零售商都在进行相同的计算，并得出相同的结论：从 10 年内部收益率来看，机器人比人类更胜一筹。

亚马逊的计算方法并非独有。所有拥有装卸货平台的零售商都在进行同样的计算，并得出相同的结论：从十年内部收益率来看，机器人比人类更胜一筹。

正在对供应链进行改造，引入人工智能驱动的库存管理，这其实是企业界的委婉说法，意思是“我们也在购买机器人，因为沃尔玛购买了机器人”。

瑞银对130位仓库经理进行了调查。他们计划在2025年每人投入150万美元用于自动化。约34%的经理计划将预算增加20%。目前的自动化普及率为15%。

这是一场漫长而又收益颇丰的比赛的第一局。

关于失业和全民基本收入的争论还将继续。那是哲学层面的问题。而采购订单则关乎经济——这四家上市公司正在将零售商的恐慌转化为收入。

ABB--这家瑞士公司出售了机器人

10月份，微软以54亿美元的价格将其整个机器人部门出售给了日本软银集团。软银曾向WeWork投资44亿美元，因此他们的判断力值得怀疑。但54亿美元可不是小数目。

ABB正将这笔资金投入到电气化和数据中心领域。数据中心业务占集团总收入的7%，高于2024年的6%。人工智能需要电力来训练模型，而这些模型最终将取代人工。ABB正在为这一交易的两端提供基础设施。与此同时，该公司第三季度营收达91亿美元，同比增长9%。自由现金流增长32%，达到16亿美元。订单积压额为251亿美元。

与直觉相反，销售机器人反而让ABB在自动化领域更具优势。它既能实现工业规模化，又无需承担大宗硬件的利润率。

发那科--日本优质股-

他们制造的机器人不会自燃，也不会产生存在主义危机。该品牌是精密机器人的代名词——这些机器的作用是焊接零件，而不是产生感知能力或组建工会。

2025财年上半年，发那科（FANUC）净销售额达27.9亿美元，营业利润率为21.1%。这一利润率至关重要，因为它显示了发那科在扣除税费和利息之前，每1美元销售额能保留多少现金。21%的利润率意味着他们运营高效且盈利，没有在不必要的公司开支上浪费资金。

但需要注意的是：除了日本本土市场外，FANUC还在场外交易市场进行交易。FANUC的美国存托凭证（ADR）

交易量稀少，这意味着定价可能出现波动。但如果你想涉足自动化领域，又不想承受关税风险，这或许是你投资日本机器人霸主的绝佳机会。

Symbotic——沃尔玛的 230 亿美元赌注：沃尔玛的合作项目包括 400 个微型配送系统，价值超过 50 亿美元，并可选择再增购 200 个。

但沃尔玛在Symbotic公司2025财年第三季度（截至6月）的销售额中占比超过80%。（该公司2025财年第四季度及全年财务业绩将于11月24日股市收盘后公布。）

如果沃尔玛撤资，Symbotic 就完了。如果沃尔玛成功，所有零售商都会效仿。这并非多元化经营，而是押注沃尔玛采购部门的杠杆投资。 Symbotic的订单积压高达230亿美元。与沃尔玛的合作不仅仅是建立客户关系，更是一种标杆架构。

康耐视--每个机器人都需要视觉

生产机器视觉系统——让机器人能够区分狗粮和尿布的摄像头。第三季度营收为2.77亿美元，同比增长18%。调整后每股收益飙升69%。营业利润率达到20.9%。康耐视创造了8700万美元的经营现金流，并向股东返还了3700万美元。如果没有康耐视，你的仓库机器人只不过是一台昂贵的叉车，还会撞墙。有了康耐视，它就变成了一台昂贵的叉车，而且还能正常工作。

掌控机器视觉领域的双寡头垄断局面。每个机器人都需要视觉能力。这不是一种趋势，而是物理定律。

康耐视的市盈率高达60倍，股价确实昂贵。但它是每个自动化项目都必须经过的“关卡”。当然，你也可以选择基恩士——但前提是你要应对日本市场准入、美国存托凭证流动性不足以及汇率波动等问题。对于大多数美国投资者而言，康耐视是参与机器视觉领域蓬勃发展的最纯粹、最便捷的选择。

数学胜过政治

劳动力成本不会保持不变。电子商务也不会总是翻倍增长。但机器人总是会按计划折旧。 政治辩论还将继续。议员们会在推特上谈论流离失所问题。埃隆·马斯克会用表情包回应。智库会发布全民基本收入白皮书。

这些都不会改变计算结果。

亚马逊承诺在2027年前投资100亿美元建设40个机器人配送中心，因为每个包裹能节省30美分就足以抵消这笔投资。沃尔玛也投资了5.2亿美元，因为成本降低40%就足以抵消这笔投资。塔吉特百货之所以跟进，是因为不跟进就意味着被时代淘汰，这比破产更糟糕。破产能让你登上CNBC，而被时代淘汰则意味着默默无闻地被清算。

这些并非试点项目，而是已签署合同并制定交付计划的采购周期。设备正在发货。部分设备在产生正现金流的同时，已经开始折旧。

仓储自动化市场预计将在2025年恢复两位数增长。目前仅有15%的仓储设施拥有先进的自动化系统。这波投资热潮还将持续十年。

以上四只股票代表了不同的投资切入点。ABB 提供全球工业规模和人工智能基础设施。FANUC 提供高质量的制造能力和地域多元化布局。Symbotic 提供所有零售商都梦寐以求的仓储平台。Cognex 提供让一切运转起来的视觉层。

政界人士会争论就业岗位流失问题，设备供应商会确认收入，而数字不会理会政治。

那些你再也见不到的工作岗位不会再出现了，因为它们从来就没有经济可行性。它们只存在于那些五年招聘预测的PPT幻灯片中，而这些预测的前提是劳动力成本保持不变，同时电子商务规模翻番。

劳动力成本不会保持不变。电子商务也不会总是翻倍增长。但机器人总是会按计划折旧。

问题不在于自动化是否会淘汰工作岗位，而在于你是否愿意投资那些从淘汰工作岗位中获利的公司，还是更愿意袖手旁观，看着利润率不断扩大，股价随着资金流动而上涨。

我知道自己站在哪一边——和亚马逊创始人杰夫·贝佐斯站在同一边。而且和他不同的是，我不需要买游艇。

查理·加西亚是R360的创始人兼管理合伙人，R360是一个面向净资产1亿美元及以上个人和家庭的互助组织。加西亚不持有文中提及的任何股票。

瑞士ABB公司是全球技术领导企业，致力于推动行业数字化转型升级。基于超过130年的创新历史，ABB以客户为中心，拥有全球领先的四大业务——电气、工业自动化、运动控制、机器人与离散自动化，以及ABB Ability™数字化平台。ABB电网业务将于2020年转让给日立集团。ABB集团业务遍布全球100多个国家和地区，雇员达14.4万。

ABB在中国拥有研发、制造、销售和工程服务等全方位的业务活动，44家本地企业，近2万名员工遍布于130余个城市，线上和线下渠道覆盖全国约700个城市。